建構對美元保險商品的正確認知及投保觀念

文◎倪偉晟 照片◎受訪者提供

0
531

由於在2024年第二季前,美國聯準會(Fed)降息的機率不高,故美元保單銷售動能回溫的時間點最快估計會是在半年後。對此,永名財務科技股份有限公司總經理、IARFC國際認證財務顧問師協會「資產配置與投資組合」專任講師孫文祥指出,雖然目前購買誘因不高,但是從保險本質、長期角度來看,美元保單配置的價值是無法取代的。

  根據金管會最新公布的資料顯示,壽險業2023上半年外幣保險商品新契約保費收入較去年同期減少近5成,在3類外幣保險商品中(美元、澳幣、人民幣),又以美元保險商品收入減少43億8,600萬美元(換算新臺幣約為1,401億1,400萬元)為最多。(見表一、二)

  先前部分業者雖調高美元保單的宣告利率,但當前市場預估聯準會有可能會再度升息,將可能持續衝擊美元保單的銷售動能,對於民眾來說,該如何正確判斷市場走向,掌握配置美元保單的時機,並具備正確的投保觀念?本次邀請到永名財務科技股份有限公司總經理、IARFC國際認證財務顧問師協會「資產配置與投資組合」專任講師孫文祥,為讀者說明解惑。

拆解美元保單銷售動能下滑原因——4座大山壓住銷量

  孫文祥指出,外幣、美元保單買氣下降有4大根本原因,當中又可以分為供給方和需求方2面向。從供給方(保險公司)來看有2個原因,由於受長期政策影響,如調降責任準備金利率、提高死亡保障門檻、建立宣告利率平穩機制、規範合約服務邊際(CSM)不得為負等,在法規限制愈來愈多的情形下,增加了保險公司的營運成本,進而減少提高保單宣告利率的空間。

  另一方面,保險公司政策也直接影響到銷售面。孫文祥談到,今年有部分保險公司由於外幣商品曝險部位太高,銷售主要聚焦於臺幣保單,還調整了業務員販賣不同類型商品的獎勵和佣金。

  從需求方(保戶)的角度來看也有2個原因,匯率波動影響到消費者的購買意願。由於市場上對美元均價的認知大概落在31.5元左右,因此當美元兌新臺幣匯率高於31.5元時,代表賺取匯差的空間變小,故美元計價商品的吸引力就會下降;此外,自去年美國聯準會啟動升息循環開始,銀行以短期高利定存吸引民眾,繼而造成資金排擠效應。

  孫文祥提到,消費者往往都是以趨利的角度來做資金配置,而保戶配置美元保單的意願通常會受以下2原因影響,第一是「利率」的高低(預定利率及宣告利率),第二則是「匯率」的價差,當這2者產生誘因的變化時,銷售動能才會有所轉變。

  目前在利率調整有限的情況下,匯率變化就成為最主要的購買因素。當美國聯準會升息未止、美元存款利率居高不下,美元兌新台幣匯率呈現持續上升的機率仍在。因此,美國聯準會在哪一個時間點暫停升息、降息,將會是銷售動能翻轉的關鍵。

  消費者可以透過3大指標面向來觀察未來美國利率的走向,首先是芝商所FedWatch對美國未來利率走向的預測。這是以投資市場推估未來美國升、降息機率的統計工具,最新的數據顯示,美國聯準會於11月或12月皆有超過30%的機率將聯邦基金利率上調至5.50~5.75%區間,也就是說,到今年年底以前,仍有升息一碼左右的可能性。

  第二為美國10年期公債殖利率(目前約為4.2%),這是從美國公債市場推估未來利率的方法,債券市場對利率相當敏感,可以透過各年期的美國公債殖利率的市場價,來推估未來美國利率的走向;第三則是從美元指數(用以衡量美元對歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典克朗、瑞士法郎這6個國家的匯率價值)升降做判斷,當指數上升,代表美元走強,反之則走弱。

  透過上述3個指標判斷未來美國升息到頂的機率,進而初步研判美元這一波因利差誘因而上漲的動能,能延續到何時。

多內容請見《Advisers財務顧問》雜誌第414期──