在經濟震盪、利率轉折與制度全面接軌的關鍵時刻，壽險業正面臨多重挑戰。台灣人壽總經理莊中慶解析市場變局、風險管理與商品策略，揭示保險業的發展新面貌。
回顧過去一整年行業發展樣態，莊中慶指出，全球經濟環境受到美國關稅影響，對投資市場造成劇烈波動，上半年新臺幣大幅升值，因壽險公司投資部位多為海外資產，且資產負債幣別不匹配，導致壽險業上半年匯損較為嚴重。
幸而，主管機關於6月頒布外匯價格準備金暫行措施，讓業者得以充實外匯價格變動準備金，減少下半年壽險業受匯率波動影響、增加外匯避險的操作空間，降低避險成本。同時，隨著美國與各國關稅談判結果逐漸明朗，並伴隨AI議題興起，支撐股市持續創高，壽險業去年在股市的資本利得表現仍屬亮眼，也同時帶動投資型商品的銷售業績。
而在業務面上，因美元仍維持高利率，支撐分紅及外幣保單較高的投報率，加上近期美元降息預期愈發濃厚，更促進固定利率商品的業績，且因資本市場表現持續亮眼，投資型商品銷量亦有成長，截至2025年11月壽險業整體新契約保費已較去年同期成長22%。
至於在資金運用的挑戰上，他則指出，受限於臺灣低利率環境及市場胃納有限，保險業過往吸納龐大資金須仰賴投配外國債券，來提升資金收益率，衍生新臺幣保單資產與負債幣別錯置，壽險公司須採避險策略來降低匯率波動對損益之影響。近年避險工具成本昂貴，侵蝕投資收益，且匯率波動增加，提升外匯風險管理難度。此外，近年因AI議題股市處於歷史高點，如何掌握波段操作，維持高資本利得水準，對投資團隊亦為挑戰之一。
莊中慶說，台灣人壽為減緩資產負債幣別錯配所衍生的匯率風險，近年於新臺幣保單資金運用上減少外國投資，增加臺灣具投資價值個股、穩定收益之不動產以及響應政府政策之公共投資。有鑒於臺灣金融市場的侷限性，壽險業資金投入公共建設及基礎設施，不僅可提升資金運用的穩定性，且可促進永續與在地經濟成長，惟須仰賴政府政策持續支持與開放。
因應新制與市場波動，強化短期應變力與啟動長期布局策略
針對新制接軌，莊中慶進一步表示，台灣人壽擁有良好基礎，故接軌IFRS 17後對財報影響也相對較小，且於2025年已透過雙軌制預先熟悉財報表達方式，2026年可順利接軌。
此外，依照主管機關最新公告，若RBC逾250%可申請新TW-ICS過渡措施至ICS 125%，缺口可攤提15年償還。台灣人壽6月RBC達323%，可適用申請至ICS 125%，預期接軌當點無額外資本需求，可順利接軌TW-ICS；目前已預先啟動多項調整策略，包含持續優化資產配置結構、聚焦銷售高價值產品（高CSM）以及調整風險管理機制，以面對新制接軌之挑戰。
他更提到，全球政經情勢的快速變化對壽險業經營帶來不小壓力，聯準會自2024年下半年起進入降息循環，加上川普政府關稅政策的潛在影響，預期2026年市場利率可能較現行水準下降，將導致壽險業資產與負債價值同步上升，進而增加資產負債管理與資產配置難度，特別是臺灣壽險業普遍存在支撐新臺幣負債的資產，投資於外國的幣別錯配問題，若央行亦跟進降息，將增加淨值波動風險。
台灣人壽有信心順利接軌新制，亦為因應未來15年淨值波動的挑戰，已啟動多項策略調整。首先在資產負債管理方面，持續優化資產配置結構，提升資產負債存續期間、現金流量匹配度，並持續視臺灣市場投資機會降低幣別錯配風險，以強化對利率與匯率波動的抵禦能力；其次，在商品策略上，聚焦在保障型商品與資本需求較低的投資型商品，以確保公司獲利能力穩健，同時積極拓展美元利變型與分紅型商品，提高整體幣別匹配程度。
此外，風險管理機制亦與新制的接軌同步調整，透過加強資產負債利率風險控管、建立風險監控指標即時掌握變化，以及研擬緊急風險管理機制，強化對市場劇烈波動的應變能力。
