2026年全球金融市場邁入多重轉折點，一方面，美國在高通膨與降息預期間搖擺，利率環境難以預測；另一方面，地緣政治衝突與供應鏈重組加深市場波動。對壽險業而言，這不僅是一場投資考驗，更是一場資本管理與策略調整的實戰演練。隨著2026年新一代清償能力制度與IFRS 17全面接軌上路，資產與負債的評價機制將更趨透明、即時，風險敏感度提升，投資決策勢必走向「穩中求新」。
通膨、利率變動與地緣政治衝突，種種因素交織，讓金融市場愈加變動且難以預測，在此環境下，人壽保險商業同業公會理事長陳慧遊以壽險公會的角度出發，一探臺灣保險業受到的影響與因應方向。
動盪國際局勢，將為壽險業投資迎來關鍵轉折
首先，從投資面來看，壽險將面臨以下3大風險：
1.利率與通膨的雙重壓力
全球利率走勢仍未明朗，美、歐央行進入觀望階段，但通膨因素仍蠢蠢欲動，利率高檔持續時間可能會超過預期。對壽險業而言，利率波動意味著：
(1) 債券評價與保險負債公允價值同步起伏，侵蝕資本。
(2) 再投資風險升高，長期收益不穩。
因此，利率敏感度管理與長短期資產配置的動態平衡，將是2026年壽險業投資的首要課題。
2.匯率波動與避險成本上升
臺灣壽險業資金多數長期配置於海外，外幣資產比重逾6成，隨美元波動與區域資金流向不穩，新臺幣若再強升恐壓縮資本。在新一代清償能力制度架構下，匯率風險權數顯著，避險成本勢必大幅增加。唯有建立更完整的資產負債幣別匹配（ALM）模型，導入多情境壓力測試，並以自然避險與財務避險並行策略，藉以降低匯率波動衝擊。
3.地緣政治與供應鏈重組風險
美中對抗持續、俄烏戰事延宕、中東局勢不穩，全球供應鏈重塑已成新常態，這些現象仍將影響產業收益結構與能源價格波動；在投資布局應更注重地區分散與產業韌性，降低集中曝險於單一市場的風險。
接軌新會計制度──2025年平行階段打下基礎
2025年為IFRS 17與新一代清償能力制度平行運作的關鍵年度，壽險業同時面臨制度轉換、人口結構變化與數位化發展的多重挑戰。在此過渡階段，業者不僅需因應會計與資本制度調整，亦需重新檢視商品結構與服務定位，為2026年正式接軌奠定基礎。
平行期間，壽險公司需同時維護舊制與新制評價邏輯。商品設計需兼顧現金流穩定性、合約服務邊際（CSM）認列節奏與資本需求差異，並提前評估制度落地後的潛在財務影響。這個轉換過程促使業者必須重新思考商品定價、給付結構與附加服務內容，確保商品未來能在新會計制度與新資本規範下維持穩健運行，兼顧監理可行性與市場競爭力。
在制度轉換與商品調整並行之際，臺灣也正式邁入超高齡社會，民眾對長照、失能及退休保障的需求顯著上升，使保障型商品的重要性進一步凸顯。整體而言，商品設計正由一次性給付逐步轉向以「長期照護、服務串聯與行為導向」為核心的連續性保障模式。
同時，數位工具於核保、理賠及健康管理等流程的導入，更能即時觀察與反映保戶行為與健康特徵，提升商品風險定價與服務精準度。然而，隨著資料應用範圍擴大，資料品質、模型透明度與個資安全亦成為新的課題。對壽險業商品而言，創新不僅意味著功能升級，更考驗業者在風險治理與法遵管理上的整合能力。
