當臺股站上3萬點、GDP預估衝破7%，總體數據一片亮眼，但為何巷口攤商與朝九晚五的上班族卻依然喊苦？中央大學經濟系教授吳大任從消費者信心指數，解釋臺灣當前「高科技產業獨強」的K型經濟現狀。
將2025年度的消費者信心指數（CCI）繪製成圖，回顧去年第一季，臺灣民眾對經濟的滿意度其實不差。當時CCI始終維持在70點以上的高檔區間（約71～72）；然而，隨著4月川普公布關稅政策，CCI總指數跌破70大關，來到68.21點；隨後的5月（64.93點）與6月（63.7點）更呈現顯著的滑坡式下行。進入下半年，指數雖並未進一步探底，卻也無力回升，陷入了一種「膠著」狀態，數值多半在63～64點之間徘徊。
消費者信心指數全年膠著的走勢，對照整年亮眼的總體經濟數據，似乎顯得格格不入。吳大任指出，事實上，臺灣去年的出口表現堪稱爆發式成長，月出口額不僅在5月一舉突破500億美元，10月更衝破600億美元大關，全年經濟成長率甚至有望超過7%。
照理說，出口暢旺、GDP創高，理應帶動民眾對經濟前景的樂觀想像，為何CCI卻在4月過後一蹶不振，與總體經濟呈現如此巨大的溫差？原因在於臺灣經濟結構極度依賴出口，出口貿易占GDP比重高達60%～70%，相較起來，韓國約50%，而中國大陸則僅約18%。此外，原先令人擔憂的「232條款」半導體關稅，至2026年1月才定案，臺灣出口主力的AI相關電子產品，並未真正受到高關稅的影響。
K型經濟的結果：GDP創下新高，消費者信心仍低迷
然而，若說高科技產業亮麗的出口數據，反映了臺灣快速成長的經濟表現，那麼消費者信心指數，就反映了臺灣所有就業人口最真實的樣貌。吳大任指出，由於CCI指數調查的方式，是針對全臺灣民眾進行「隨機抽樣」，因此能夠蒐集到各個行業、各個族群，總共1,150萬人最真實的感受。為此，他從4個面向解釋了「GDP成長，而消費者信心低迷」的關鍵成因：
電子業獨強，但僅惠及「少數人」。臺灣經濟目前呈現一種極端的K型發展，K的上端是獨領風騷的電子業，下面的一端，卻是相對疲弱的傳統產業和服務業。吳大任指出，電子產品占據了臺灣出口比重近7成，是推動去年GDP高升的主力，儘管如此，全臺就業人口有1,150萬人，廣義的電子業相關從業人員卻僅約100萬人左右，占比為7～8%；若聚焦在核心的半導體產業，人數更僅有30萬～40萬人。
這意味著企業營收與員工分紅的拉升，僅惠及少數就業人口。吳大任續談，即使高科技產業帶動股市火熱，但就台積電等權值股而言，外資持股比例高達7成，獲益大半流向海外；對於臺灣年輕群眾而言，本金不足，獲得的收益自然也難以形成全面性的消費底氣。
受關稅與匯率影響，傳統產業面臨巨大挑戰。傳統產業如自行車、機械設備、工具機等，直接面臨美國對等關稅、匯率波動與中國大陸外捲、日韓競爭等影響，受嚴重衝擊；根據勞動部數據顯示，無薪假人數從2025年3月1,989人的低點，上升到11月的9,153人，其中絕大多數來自傳統產業。對於這些從業人員，別說增加消費，連是否能繼續就職，都是迫在眉睫的挑戰。
服務業「內需外流」、「外銷不足」。疫後解封並未如預期帶來持續性的國旅熱潮，相反的，日本製造業採購經理人指數（PMI）長期處於50以下的緊縮區間，為了彌補製造業的疲軟，日本政府積極發展觀光行銷，全力將服務業「出口」給國際觀光客；反觀臺灣，或許因電子業出口太強，掩蓋了內需產業的困境，政策對觀光推廣相對消極。
此外，受到地緣政治影響，國際觀光客來臺意願降低。對比新加坡1年能吸引2,000萬～3,000萬名觀光客，臺灣觀光人數從原定的1,000萬目標下修至900萬，最後實際恐只能勉強達到800萬人，與鄰近地區相比，顯得相對疲軟。
除了產業面的動能不足，支撐內需信心的另一大支柱──地產市場，也受到政策影響。吳大任指出，房地產往往是支撐民眾消費信心的重要資產，但從CCI中的「購買耐久性財貨時機」指標觀之，原本2025年初還維持在100分以上的樂觀區間，在央行啟動第7波選擇性信用管制後，4月份就跌破100分轉入悲觀區。
雖然12月數據略有回升，卻仍卡在95.94點左右。這顯示民眾對房市前景轉趨保守，資產增值的預期心理也跟著受到影響。
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